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国际化加速,中国资本市场逐渐成熟

本报记者 孙兆

今年以来,中国资本市场对外开放动作频繁。5月份,明晟(MS? CI)扩容A股权重,MSCI新兴市场指数中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。6月17日,沪伦通正式启动,开创了交易所互联互通的新模式。6月21日,富时罗素宣布将A股纳入其全球股票指数体系,并于6月24日开盘时正式生效。而在陆家嘴论坛上,中国证监会主席易会满更是宣布了进一步扩大资本市场对外开放的9项措施……

由此可以看出,中国资本市场国际化步伐不断加快,在国内资本市场进一步与海外市场互联互通不断加强的背景下,越来越多的国际投资者,尤其是长线投资者可以参与到中国资本市场中来。由此,A股将发生怎样的改变?投资者又该如何面对这些变化,迎接新的机

遇与挑战?

市场生态发生变化

我国资本市场的开放程度一直备受海内外关注,在此前推出的一系列开放举措的基础上,中国资本市场也越来越有“国际范儿”。在当前复杂的国际形势下,中国资本市场对外开放的脚步从不停歇,中国资本市场正以更加开放的胸怀欢迎全球投资者,中国开放的大门只会越开越大。

国务院发展研究中心金融研究所副研究员王洋表示,随着中国国际化大门越开越大,对于A股市场会起到积极的促进作用。今年以来,外资持续流入A股市场势头不减,下半年又将陆续迎来多路外资排队入场。受外资普遍具有长线资金特点的影响,外资持续流入有助于改善A股的投资者结构,从而有利于改变A股投资风格。

他认为,当前资本市场的投资风格和投资理念距离价值投资的理念仍有一定的距离,炒作跟风,博取短期收益现象仍存。“外资的进入带来了一些价值投资的理念,这些投资理念会引导内资的投资取向,即选择一些真正有价值的凭证,在其具有低估值潜力的时候合理投资,而不是短期的追涨杀跌。”王洋说。

同时,他认为,随着中国开放的大门越开越大,中国的资本市场也迎来了更多的外资“活水”。

他表示,当前A股市场,外资投入的比例还是比较低的,随着逐渐开放,参考其他新兴市场的开放经验,提升的空间很大。中国资本市场的对外开放是持续性的而不是短期的。随着中国逐渐被世界所认可、接受,对于国际投资者而言,现在有机会可以去投资中国资本市场、上市公司,这就为国际投资者提供了很好的机遇去分享中国经济的增长。

中航证券首席分析师王绍明则表示,随着我国对外开放力度逐渐加大,中国资本市场不仅从资金角度、市场建设角度、国际化规范角度都发生了质的变化。他表示,过去国际资金进来的渠道非常有限,而现在资金来源却很丰富。他指出,虽然互联互通模式不同,但沪伦通与沪港通、深港通一样,将加速推进我国资本市场国际化。

“这将有利于提升我国资本市场的成熟度,促进A股上市公司质量的提高以及市场理念向价值投资转变。随着中国资本市场开放水平不断提升,全球资本正在进一步加大配置中国资产,沪伦通开通也将增强境外长期资金对A股的关注。”王绍明说。 件的差异化,可能会产生较多的垃圾股票。通过完善资本市场退市制度,能够有效清理和清除这部分垃圾股票,净化资本市场环境,不断提升资本市场的发展水平。

易会满此前表示,从证监会角度来看,提高上市公司质量必须坚持稳中求进工作总基调,牢牢把握市场化、法治化、国际化方向,深化资本市场供给侧结构性改革。

他指出,要守好入口关,从源头上提升上市公司质量;优化并购重组制度,推进定向可转债并购等试点常态化,让更多符合国家发展战略、有利于强化自主创新实力和核心竞争力的“好资产”加快注入上市公司,推动“市场、科技、资本”高效融合。要畅通出口关,通过重组上市、破产重整、多元化退市等方式拓宽退出渠道,实现市场化优胜劣汰。

合抱之木,生于毫末。当前,资本市场将在改革开放的大潮中继续破浪前行,更多的资本市场的对外开放举措也在逐渐酝酿,而随着我国综合实力的不断升级,资本市场的大门越开越大,中国资本市场势必将越来越成熟。

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