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新时代证券:板块轮动的尾声 需寻找新的主线

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原标题新时代证券:板块旋转结束

在市场大幅调整的后期,强势股将下跌。本轮市场调整于4月下旬开始,早期强劲的食品和饮料也从7月开始调整。在整理了之前的市场调整过程后,发现一般强势股票完成后市场波动性将下降,投资者需要时间寻找新的主线。

在2019年初,最强大的行业是农业,林业,畜牧业,渔业和食品和饮料。最薄弱的行业是钢铁和建筑业。在4月下旬至6月初的调整过程中,行业初期的强劲表现仍然强劲,在调整初期,农林牧渔业持续上涨,食品和饮料持平,并没有跟随指数下跌;而之前疲软的工业钢铁和建筑业的跌幅超过了上证指数。下半年调整后,指数横向波动,农林牧渔业,食品和饮料冲击加剧,钢铁和建筑物波动。该指数在6月中下旬略有反弹,食品和饮料指数再创新高。

总结2018年发生的两次上升过程,发现在上涨过程中表现最强劲的行业在市场下滑初期表现优于大盘,甚至强势行业继续上涨短期的。在下降的早期阶段,在上升过程中表现较弱的行业普遍下跌超过市场指数。在下半年的市场下滑,早期的强势行业将普遍弥补,而业绩最弱的行业将反弹。当强势行业完成下跌时,市场的波动性将下降。从2018年的两次上涨和调整中,我们可以发现,经过每轮调整过程,强势行业已经完成了补货,这通常意味着市场调整已经结束。投资者需要为市场,短期市场寻找新的主线逻辑。波动性将下降。

自7月以来,食品饮料行业已经开始调整,并已经调整了一个多月,而之前的疲软行业继续创下新低。有鉴于此,指数层面的最大风险阶段已经过去。主要风格配置建议:PMI数据和其他重要事件将下降,游戏窗口将关闭。在板块上,短期表现可能是具有基本基本面的非主流行业,如农业,军事,火电和黄金。中期和长期影响风格最重要的方面是经济是否能够稳定,并且在这一年中更有可能看到它。增长和可选消费并不昂贵,一旦基本面在未来六个月内触底,戴维斯就会双击。 (吴玉华整理)

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主编:王涵