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格力电器混改尘埃落定 董小姐的绣球被谁捧走?

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花了六个月的时间,涉及总资本400亿元人民币的格力电气的控股权转让终于尘埃落定。

10月28日晚,格力电气宣布,在最终提交转让申请材料的两家公司中,希尔豪斯资本(Hillhouse Capital)旗下的珠海名骏投资合伙(有限合伙)被确认为格力电气15%股权转让的受让方。这意味着高启资本最终赢得厚朴投资的竞争。

一些分析师表示,作为一家具有国际影响力的创新型投资机构,高启资本的中标将进一步有利于格力电气的国际化发展和布局。

此外,格力透露,参与高启参与格力混合改革的珠海明军已向格力电气管理层发出合作邀请。格力电气管理层是否会接受珠海明军的邀请,双方能否最终达成合作协议仍不确定。

珠海名骏投资合伙(有限合伙)成立于2017年5月11日。其业务范围是股权投资。其主要股东是珠海仙英和深圳高陵韩影。据数据显示,希尔豪斯资本(Hillhouse Capital)由章雷于2005年创立,专注于长期结构价值投资,专注于TMT、医疗保健、消费和企业服务等投资线路。先后投资腾讯、京东、美团电平、滴滴、优步、蓝月亮、百丽等企业。值得注意的是,高启资本早在2006年就购买了格力电气的股份,并一直持有至今。

在此期间,格力电气的经营业绩是显而易见的。14年来,只有2007年和2018年没有分红。剩余的12年向投资者支付股息,其中2006年和2009年支付了两次股息。因此,格力电气在14年内已经支付了14次股息。

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格力电气2006年至今的股价(复原后)趋势

如果股价被复原,格力电气2006年至今的14年间股价上涨了80多倍,从2006年的100元左右涨到目前的8500元以上(复原后价格),今年上半年一度涨到9475元/股,涨幅超过90倍。从回报率来看,过去14年,高启资本对格力电气股份的年均回报率达到37.8%,远远超过巴菲特在此期间的投资回报率以及房地产和其他资产的增长。

分析师认为,希尔豪斯资本之所以能够赢得格力集团持有的格力电器15%股份的“竞争”,主要是因为希尔豪斯在家电行业工作多年,同时也是格力电器、美的集团和申康佳的前十大股东。对家用电器更“了解”,加上珠海的长期布局,使该公司处于优势地位。

高旗资本的掌舵人张磊今年多次公开表示,他将在未来向技术创新企业投入更多资源。同时,高启庞大的投资领域也可以为格力电气向智能家居和智能制造的转型提供丰富的资源。

根据提供给第一财经的数据,在中国投资的300多家企业名单上,许多企业可以与格力电器形成智能生活和智能制造的生态圈,包括爱奇艺、虎牙、中国大厦、携程、永辉超市、地平线机器人、连锁家居、威来电机、肖鹏电机等。

今年国庆节前,由董明珠带领的格力电气18名经理首次注册合伙企业,该合伙企业与珠海明军及后浦参与格力混合改革的子公司注册地址相同。这已经成为格力混合改革的一个新变量。

对于高启来说,在接手格力电子后,他面临两大挑战:一是如何与格力电子的高层管理人员和谐共处,寻求共同发展,毕竟章雷和格力电子董事长兼总裁董明珠都是非常强势的人;二是如何避免同行业竞争,因为高启投资的知名家电企业也有很多,与格力电气竞争。

根据格力电气今晚的公告,珠海明军已经向格力电气管理层提交了合作邀请。格力电气管理层是否会接受珠海明军的邀请,双方能否达成合作协议仍不确定。

业内一位资深人士分析认为,格力电气高级管理层的合伙关系可以通过成为珠海明军的合伙人之一,参与格力电气的混合改革,从而提高其在格力电气的持股比例和话语权。如果是这样的话,在格力电气控股方变更后,将更有利于稳定格力电气的核心管理团队,实现新的大股东和高级管理层之间的利益约束,帮助格力电气在未来变得更大更强。

(来源:第一财经)

(编辑:DF142)