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转融通扩容 公募基金积极“参战”

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中国证券报

自7月20日首批公开募股以来,加入荣荣通团队的公募基金已扩大到10家公司。 “中国证券报”记者了解到,公开发行有积极的参与转让意愿,随着科技板的顺利运作,市场的转移业务逐渐活跃起来。分析师表示,公众参与融资转移有利于提高市场的价值发现效率,也有助于实施价值投资理念。相反,鉴于基金参与转让的时间有明确的限制,不必担心“股权基金经理不愿意参与转让”。

成交量仍然很高

根据中国证监会今年6月发布的《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引(试行)》(以下简称《指引》),转让融资业务是指通过证券交易所综合交易平台向证券金融公司出借证券的公募基金。一定的比率。偿还证券及相应权益和支付费用的业务。

截至目前,10项公开发行中有7项已开展再融资业务。此外,记者从其他上市公司了解到,他们也在积极申请转让业务,并希望尽快获得批准。

业内人士表示,转移融资业务具体包括转让融资业务和转让证券业务。此次公开募股是转让证券业务。 “一般来说,公开发行会向经纪公司发行凭证,然后经纪人会将票据发给终端的申请客户。”华南经纪分析师何毅(化名)告诉记者,再融资业务实际上是一项传统的贷款业务。一项创新,公开发行可以通过优惠券获得额外的利息收入。据何毅介绍,自首批新股交易以来,近期证券借贷业务一直活跃。 “有许多罕见且受欢迎的票务率可以达到10%。”

根据上海证券交易所的数据,7月22日,科技委员会第一批新股开始交易。当天,有39个目标(其中24个是科创板块股票)。交易数量为1.17亿股。前一个交易日的贷款额为1,249,600股。此外,22日门票贷款利率达到9.4%,而前一个交易日的最高贷款利率为1.8%。

记者观察到,虽然第一个交易日后科技板的成交率和跌宕起伏已经降温,但融融通的成交量仍处于较高水平。例如,7月25日和7月31日,上海证券交易所的成交量为10,137,800股和6,346,700股。

不会对股价产生很大影响

一些市场参与者告诉记者,虽然公开发行已具备再融资资格,但股权集团的基金经理可能没有开展业务的意愿。 “我也持有股票并将自己的门票借给其他人做空。尽管有利息收入,如果市场波动被触发,它将影响你的投资组合收入,这可能不是一个好交易。”

但在公众投资者看来,这种担忧是没有必要的。

“基金经理有这个想法是正常的,但事实上他们并不必太担心。”一位公募基金会表示,业务转移可以合并增加合并收入,但公开发行的贷款凭证是一般来自长期投资。组合。 “例如,我们公司的主要股票投资组合一般为两到三年,而短期贷款优惠券不会产生很大影响。此外,大部分基金产品目前没有转让资格,因此不是短期的。波动。“与此同时,何毅也说:”单票同时会有多个买家和卖家。一般而言,单边多头或卖空力量不会引起股价的大幅波动。“

《指引》规定可以参与转让业务的公共资金有三种(以下简称“三种基金”),即封闭式股票型基金和部分股票型混合型基金,开放式股票指数资金和相关联合基金。中国证监会认可的战略配售基金和其他基金产品。据统计,截至今年上半年,这三类基金的规模约为6000亿元,占整体公共基金规模的一小部分。

期望提高价值发现的效率

在何毅和公众投资者看来,公众参与融资转移有利于提高资本市场价值发现的效率。

首先,“作为证券借贷业务的重大创新,公众参与转让业务有利于改善市场交易机制,提高市场效率。”何毅专门分析了一个有效的交易市场必须具备良好的流动性,这需要足够的丰富交易能力创造动态平衡。 “在早期,市场缺乏必要的卖空方法。很容易在短时间内以少量的力量筹集小票。但随着此类交易的增加,预计会出现不合理的激增减少。“

“从长远来看,公共资金参与金融服务转移可能有助于减少市场波动。”招商基金投资支持与创新部主任姚飞军指出,市场波动性高可能源于大多数时候交易者行为的一致性。 “如果有足够的投资工具让投资者轻松表达不同的期望,市场的发展将更加稳定和健康。”

其次,何毅进一步指出,A股复员的趋势是不可避免的,这种创新投资工具的转换将增加机构投资者之间的有效博弈。与此同时,由于涨跌趋势持平,价格接近公司价值基本面的速度也将加快,资本市场直接融资的效率也将提高。

姚飞军还指出,公众参与转让业务进一步丰富了市场的投资工具,可以为投资者提供更稳定的证券来源,并可以缓解过去不平等融资和证券借贷业务的问题,投资者可以更好地管理风险,使市场投资策略和交易生态系统更加多样化。

此外,姚飞军还提到,公众参与转让业务也将有助于更好地实施长期价值投资理念。 “未来,公开发行不仅可以为良好的业务增长赚钱,还可以获得额外的稳定回报和增加投资组合收入,这也是对公共基金长期投资行为的鼓励。”

主编:田元